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透过2018数据 读懂2019寿险公司“开门红”逻辑

菲律宾申博娱乐 2019-02-21 08:05:22 来源:今日保 7个月7倍

  大型上市寿险公司1月保费数据出炉,往昔动辄百分之几十的“开门红”保费增速,几乎不见踪迹。平安人寿、太保寿险、新华保险(行情601336,诊股)、太平人寿均录得个位数保费增幅。

  相对多数上市寿险巨头的个位数保费增幅,据《今日保》了解相当部分的中小寿险公司依旧实现了不错的“开门红”数据,50%以上增幅者并不少见。如斯业绩,对比去年1月寿险-25%的保费增幅,堪称逆袭。

  大公司个位数增幅VS中小公司高速增幅,寿险公司经营两级分化明显。马太效应严峻的中国保险市场,大公司在保费规模、利润占比、销售人力等事关行业地位的核心指标方面均具有着主导性优势。

  市场嗅觉更为灵敏、底蕴更为磅礴的大公司因何走出了和中小公司完全不同的“开门红”路径?这究竟是有意淡化的主动为之,外部环境所迫的被动之举,抑或兼而有之?

  抛开客观的环境限制,主观诉求的改变才是“开门红”保费分歧的根本原因。2019年将成为寿险大小公司经营分化分水岭:大公司所求者,更好的活着;更多中小公司的诉求,是活着。

  看清历史,才能更好的布局未来。透过一份2018年行业交流数据,才能明白凛冬为什么真的开始了?大公司为何淡化开门红、小公司为何继续不惜资源以趸缴、高现金产品揽下更多保费?

  第一个数据:0.85%

  0.85%,2018年寿险行业的原保费增速。

  长达11个月的负增长后,寿险原保费终在第十二个月实现了保费正增长。如此低的保费增速、如此长时间的负增长,是中国寿险复业后不曾有过的现象。

  是故,有人说,2018 年是保险行业最痛苦的一年,整个行业将进入史无前例的“冰河时代”。众多公司出现了较大幅度的下滑。

  拥有数十万、甚至上百万销售人力和庞大续期能力的寿险巨头可以从容转型,弱化新单大幅下滑带来的影响,但是相当部分的中小公司续期能力无法养活自身。

  对他们而言,最大的风险就是发展的停滞。纵然知晓正确的转型方式、掌握期间的方法论,但趸缴新单几乎是全部保费的现实,也会令之在“开门红”、保费、利润之间的优先级选择方面倾向前两者。

  2018年,寿险公司新单业务原保险保费收入同比下降约24%。

  再看,多数上市寿险巨头的续期保费占比可以达到60%, 70%甚至更高,保持一定的规模,即总体稳定,逐渐优化是他们共同的选择。

  这也是2018年大多数上市寿险巨头可以实现两位数保费增幅,而相当部分的中小公司保费疾速下挫的原因。

  对那些中小公司而言,现实的需要也令他们的新单保费不能在第二年度继续大幅下滑。

  曾有中小寿险公司总裁对《今日保》表示,亏损是慢性病可逐渐调整,但现金流问题是急症。

  这就是部分中小公司“开门红”业绩的现实写照,也是4.025%产品、5年期趸缴产品再度横行的原因。

  第二个数据:4.33%

  4.33%,2018年保险资金投资收益率。

  这是2012年保险资金投资渠道放行后的最差业绩。

  5.0%、6.3%、7.6%、5.7%、5.8%,是保险资金2013年——2017年的投资收益率,而投资收益的上行也是2012年后保险行业利润稳步攀升的重要原因。

  事实上,2018年也是资本市场剧烈波动、A股市场大幅下挫的一年,加之寿险转型发展进入关键期,无论大小公司均面临投资收益下降、净利润环比下降的尴尬,中小险企更是面临资本市场及寿险行业转型突破方面的荆棘。

  先后数家公司爆出巨额亏损,其中不乏巨头险企中招。原因,受2018年资本市场大幅下行影响,投资收益出现损失。

  保费下滑、投资收益下滑,不禁令人想起了2012年的中国寿险市场。那时,惨淡的投资收益、戛然而止的保费高增长,直接换来了广大保险经营主体的生存困境。2012年,寿险公司利润仅有69亿元,同比减少305亿元,下降82%。如果抛开“老六家”,寿险公司几乎全军覆灭,中小寿险公司更是亏损严重。

  纵然情况不如2012时严峻,但也值得关注。这也是很多公司无法承受保费增幅缓慢的一重原因。

  第三个数据:7210亿元

  7210亿元,2018年寿险公司退保金额,同比增长约18%。

  0.85%,为2018年寿险行业原保费增速;6.6%,寿险行业规模保费增速,两者皆没有跑赢退保金额的增幅,且是之3倍。

  再度回想2012年前后中国寿险行业腹背受敌之艰难——一方面要面对行业低谷下新单保费的负增长,另一方面则要应对早年大量发售的理财型产品的满期给付和退保高峰,怎一个难受了得。

  再看今天,经2018年“开门红”及全年的艰难,寿险新单下降约24%。期间还要考虑,之前几年超发的大量一到三年期的中短存续期产品陆续在2018年后迎来给付高峰。

  《今日保》粗略统计,隐藏在“保户投资款新增交费”外壳下的中短存续期产品高发起始年乃2015年,经2016年、2017年,三年合计2.5万亿元。

  2018年原保费长期负增长的背景下,“保户投资款新增交费”同比2017年再度增加2061亿元,增幅35%。

  回溯过去多年防范满期给付、退保带来的现金流压力之旅,这也是2019年1月中小公司力度大开、新单大增的另一重逻辑。

  第四个数据:6400亿元

  6400亿,乃2018年寿险行业业务赔款与给付支出,同比增加约300亿元。

  5%的业务赔款与给付支出同比增速,依旧高于寿险行业原保费0.85%的增幅。尤为值得关注的是,2018年中国保险市场的黑马——健康险保费登上5000亿元平台,达到5448亿元。以24%的同比增长傲视一众大险种,跻身中国第三大险种。

  中国内地健康保障缺口高达8050亿美元的调研,与149家保险公司参与、合计4000余款的健康险产品推向市场,令所有参与者相信中国会诞生万亿级的健康险市场,时间就是2020年。

  值得关注的是,2018年健康险业务赔款与给付支出增长约35%,超其保费增速11个百分点。联想以百万医疗为代表的健康险赔付问题,高投诉、“惜赔”的背后是价格战,是风控问题。看似简单的健康险业务,真正的难点在后端运营。

  7210亿元+6400亿元=13610亿元,寿险行业的退保和赔付超过万亿元,全年原保费2.63万亿元、规模保费3.45万亿元,占比约四成。

  第五个数据:5611亿元

  5611亿元,是2018年保险公司手续费及佣金支出,同比增加超过700亿元,增幅14.5%。

  强销售导向的保险行业,手续费及佣金支出向来是保险公司作业成本的大头。2018年的手续费及佣金支出的增幅高于保费增速。

  2018年,保险行业原保费3.8万亿元,同比增长3.9%;规模保费4.63万亿元,同比增速7.8%。

  渠道掣肘、产品单一或者说同质化严峻的市场竞争中,如何紧密渠道、代理人队伍、合作伙伴,价格战+费用战盛行多年的惯性下,手续费及佣金支出的上浮不可避免。

  转型背景下,保费获取难度的递增也加剧了市场竞争。以第一大渠道,营销员渠道为例,“有队伍未必有保费,没有队伍肯定没有保费”中成本居高不下、人均产能低下,人海战术依旧是主流。银保因政策难提振中,个险竞争更见激烈。

  第六个数据:4718亿元

  4718亿元,2018年保险公司业务及管理费支出,同比增加430亿元,增长10%。

  与手续费及佣金支出相辅相成的就是,业务及管理费,共同构成了保险公司作业主要成本。

  10%的增速也远高于2018年行业保费增速,加之频频现于保险监管系统罚单的“给予投保人保险合同约定以外的其他利益”、“虚列费用套取现金”、“ 编制虚假财务资料”等,是保险违规行为的“重灾区”。

  事实上,上述违规之处也是保险多年顽疾。追究原因,强销售主导的行业特点,渠道费用高企的情况下,议价能力不强的保险公司只能通过虚列费用套取资金的方式承担这部分费用。

  手续费及佣金支出的上升+业务及管理费支出的上升,也解释了国内保险行业存在多年的费差损问题。这一点无论巨头还是中小公司均较为严峻,即便盈利可达百亿的巨头,也存在严重费差损情况。

  第七个数据:-24%

  2018年,银保渠道原保费收入8032亿元,同比下降24%。同期,代理人渠道保费增幅达到18%。

  相比银保渠道丢失的10个百分点,几乎全盘为代理人渠道接纳。这一年,代理人渠道市场份额上升近9个百分点。

  银保渠道是2018年受到冲击最大的渠道,已经从往昔的第一大渠道滑落为第二大渠道,市场份额也从半壁江山到三分之一,断崖式下滑。这也是众多中小公司2018年保费负增长的主要原因。

  介于保费及因保费下滑带来的连锁反应,2019年1月相当部分的中小寿险公司银保渠道增幅迅猛,不乏100%以上增幅者,甚至更高。主打几乎多是短期趸缴4.025%类产品。

  事实上,银保“开门红”期间的表现不足以维持险企全年保费稳定。伴随“开门红”过后资源投入的减少,银保渠道保费注定呈现下滑趋势。经过多年发展和科技迭代,银保渠道已经出现网点空心化 、客户老年化 ,产品属性单一等明显缺点。

  第八个数据:8.1%

  8.1%,2018年外资寿险公司市场份额。这一年,外资保险公司原保费规模达2127 亿元。

  多年以来,外资保险公司在国内似乎一直没有太多存在感。尤其是保费为王的时代,略显“温吞”的外资保险公司没有太多声音。

  外资寿险市场份额常年徘徊于5%左右,保费排名亦靠后。故而得出结论,外资发展缓慢,远未实现在中国开疆拓土的战略意图,中国对母公司全球收入的贡献更是微乎其微。

  外资保险公司在营业规模、发展速度和利润能力等方面远落后于市场上领先的中资公司,同时又一次次被新兴的保险机构所超越。

  事实真的如此吗?一根标尺,计算外资公司股权等资本类投资相对应的市场份额,外资在中国市场份额已经超过20%。

  再看市场份额,2018年的份额达到8个百分点,2017年为6.8%。三四万亿元的中国寿险市场,一个百分点的背后就是三四百亿元保费。

  最后看,北京、上海、深圳、广东等外资保险深耕的区域保险市场,2018年市场份额分别为18%、20%、10%、11%。

  再度联想中国进一步的开放大潮,对外资保险的承诺及政策利好,中国寿险市场正在回到他们熟悉的赛道。战略选择、将全球优势转化为本土优势的能力以及中国管理团队多年培养的人才,反映到市场就是个险、专业技术、经营理念等战略定力。

  相对更多的中资保险公司,外资的崛起是个必然,是值得关注的信号。

  后记

  本文之初衷,以保费为由头,落点在保险经营。

  细思极恐的新单保费、现金流、退保、给付、手续费、投资等核心经营数据的背后并不乐观,在此基础上的高增速当是无奈之举。本就具有先发优势的巨头,这一次又在转型的路上抢筹先发优势。此次之转型势将挂钩那“黄金二十年”。

  从保险深度、密度的潜力,到几乎是行业共识的“黄金二十年”,中国保险注定会在大健康、大养老、大非车、大中产阶层养分中,真正实现发展、壮大,但那需要时间,需要基础,是五年、十年,甚至更长时间的问题。

  当前最重要的前提是活下去,如何度过转型的这几年。期间,有必要认清真实的情况,红红脸、出出汗,知道最真实的保险市场,知道问题出在哪里。

关键词阅读:寿险 开门红

责任编辑:Robot RF13015
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